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热浪席卷全球,天然气牵一发而动全身

发布日期:2022-08-22 20:57    点击次数:60


  “北极可以穿短袖了”、“莱茵河部分地方水位下降到40厘米”、“西班牙整个七月热死2000多个人”......这些让人震惊的标题并不是出自某些人的闲聊吹牛,而是来自主流媒体的报道。

  今年夏天,全球都在热浪笼罩之下。拿上海来说,今年所出现的极端高温(40摄氏度以上)天数是自1873年有气象记录以来最多的一年。热浪还没平息,据气象部门上周预报,未来一段时间内,上海仍然将维持高温天气。

  全球范围内的极端炎热天气不但直接影响到了很多人的生命财产安全,还在潜移默化中加剧了世界范围内天然气的供需不平衡。

  综合媒体报道,2018年世界天然气发电在总电量中的平均比例约为23%。从网上公开资料可知,2021年英国天然气发电占比接近四成,是全球天然气发电占比最高的国家之一。这还不是最厉害的,2021年,爱尔兰天然气发电量占总发电量的46%。

  由于和煤炭发电相比,天然气发电产生的碳排放大约要少一半,有利于欧洲国家的节能减排计划,2021年天然气就承担了全欧洲20%以上的发电量。此外,对于欧洲来说,天然气还要被用于供暖、工业生产制热等众多关键环节上。

  这还是一个双螺旋的互相推升过程。我们很容易想到,天然气价格的飙升也将反过来推高整个欧洲的发电成本,使这些国家的电力价格不断突破历史新高。比如,据外媒上周报道,明年交付的法国电力价格将上涨4.6%,至每兆瓦时495欧元的历史新高。

  在天然气供应不足的炎炎夏季,全世界付不起电费人们的生活状况可想而知。而且这可能不是一个短期问题。

  据财联社援引世界气象组织最新的观点指出,极端高温等气候变化的影响将至少持续至21世纪60年代,近期席卷北半球的罕见高温天气未来可能将成人类夏季的“新常态”。

  可见,随着世界范围内极端气候的频率在未来将保持较高的水平,天然气价格的波动势必产生“牵一发而动全身”效应,关系到很多人的生活。

  决定天然气价格的逻辑

  其实,决定国际天然气价格走势的底层逻辑非常明确,就是供需关系的变化。我们先分别对出口和进口两端进行分析。

  以液化天然气贸易为例,出口方名单里的国家都是世界主要能源大国。美国能源署最新报告,截至今年上半年,美国已成为世界上最大的液化天然气出口国,其中71%的液化天然气出口至欧洲。

  澳大利亚也是世界数一数二的液化天然气出口国,据Statista数据,2021年澳洲出口了约1081亿立方米的液化天然气,排在世界第一;卡塔尔出口了约1068亿立方米,排在世界第二;美国以950亿立方米出口量排在世界第三;俄罗斯、马来西亚、尼日利亚、阿尔及利亚以及印度尼西亚分列4~8位。

  当然,这里我们只计算了液化天然气的出口,也就是海运这条线。像俄罗斯这样幅员辽阔的国家主要是以天然气管道走陆路出口。

  据美国能源信息署的数据显示,2021年,俄罗斯出口了约2500亿立方米的液化天然气和管道天然气,占其生产的约7000亿立方米天然气的36%。其中,84%的俄罗斯天然气是通过管道出口的。

  在液化天然气进口方名单中,东亚国家和欧洲国家排在最前面。

  2021年欧洲进口天然气3410亿立方米,其中管道天然气2328亿立方米,液化天然气1082亿立方米。

  以俄罗斯天然气为例,2021年,欧洲国家(特别是德国、土耳其、意大利、白俄罗斯和法国)是俄罗斯天然气最大的进口地区,占俄罗斯天然气出口总额的近75%。

  欧盟委员会的数据显示,2021年,欧盟27个国家大约40%的天然气供应来自于俄罗斯。

  即使欧洲的进口量已经非常之高了,在进口天然气量上,东亚三国依然傲视全球。

  据界面新闻的报道,世界液化天然气的前三大进口国就是中、日、韩三国。中国已超过日本,居各国之首。几年来,中国需求一直在持续上升。2021年,进口同比增长了12.8%。日本和韩国紧随其后,分别为第二和第三大进口国。

  2021年,中国和日本是俄罗斯天然气出口最大的目的地之一,合计约占俄罗斯天然气出口的10%。

  我们来看下一中国今年以来的进口情况。

  海关数据显示,今年上半年,中国天然气进口量5357.2万吨,与2021年同期相比减少10%;进口金额2033.9亿元,与2021年同期相比增长50%。

  据国际商报报道,在管道气进口上,今年上半年,我国的天然气增量较多,进口来源国保持稳定,依次主要为土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、俄罗斯及缅甸。且由俄罗斯向中国输送的管道气量明显增加。

  在液化天然气进口上,据金联创的数据显示,1~6月,中国的前三大进口国依次为澳大利亚、卡塔尔、马来西亚。俄罗斯排在第四,占比达到6.3%,进口量同比增长7.5%。上半年,中国进口美国的液化天然气大幅度下降,同比剧跌75.8%。据S&;;;;P Global数据,2022年中国液化天然气需求或将再增长7%。

  以上,我们可以大致了解了全球天然气的主要进出口方的情况。

  从中我们不难发现,世界各地天然气的价格必然有很大的差异。主要天然气生产国国内市场的价格会便宜很多,而主要进口国的天然气价格就要贵得多。

  整体上,据东海证券研报,2021年以来,海外天然气价格出现大幅上涨,主要由于极端天气的用电需求大、海外减少燃煤发电、亚洲对液化天然气的进口需求强劲等因素影响。

  欧洲天然气价格在大幅上升中,欧洲市场TTF相对于东北亚价格出现溢价。近期,英国天然气价格与美国基准亨利中心天然气价差甚至达到3.5倍以上。

  据参考消息网援引日本媒体8月初的报道,亚洲的液化天然气现货价格已涨至往年夏季平均水平的近10倍。该日媒认为,亚洲的上涨主要是受到欧洲市场天然气价格飙升的影响。

  我国上半年天然气进口量下滑。持续的高气价挫伤了国内进口商采买液化天然气现货的积极性,而欧洲和东亚市场的价差,又导致部分长协资源被转售至欧洲,高气价抑制下游用气的积极性,国内天然气需求萎缩。

  可见,决定东亚国家近期天然气价格的源头在欧洲。今年受地缘政治影响,全球能源价格都在飙升,国际天然气价格屡创历史新高。

  而欧洲市场天然气价格的飙涨则主要来自以下三点:

  (1)进入2022年,受俄乌冲突的影响,俄罗斯对欧洲天然气出口的不确定性,欧洲价格屡创新高。

  (2)叠加6、7月份美国Freeport LNG火灾停运,以及俄罗斯通往欧洲的北溪管道流量降低了80%,再次抬高欧洲天然气价格。

  (3)欧洲国家正在主动消减从俄罗斯进口天然气,为此,这些国家正在大量囤积,以达成在11月1日前将库存提升至80%的目标。根据东海证券的测算,欧洲天然气存储能力为1094.3亿立方米。截至7月31日,欧盟当前库存730亿立方米,即当前库存缺口为145.4亿立方米。

  尾声:冬季还有行情

  综合各研报,只要上述三点涨价原因无大变化,今年冬季全球市场上的天然气供求关系很可能变得更紧。

  这对日本和韩国这样的进口大户来说或许还能通过提高价格来弥补,但对很多相对没那么有钱的国家来说,今年冬季可能会受到断气停电等严重危机的影响。

  这里我抛出几个问题留给读者思考:

  (1)今年冬季天然气价格如果再次触顶,那么会对其他能源的价格造成多大影响?我们知道,煤炭和石油也是发电和其他工业生产的重要原材料,这里的想象空间不少。

  (2)今年冬季世界各地,特别是进口大户欧洲和东亚的天然气价格是否会继续出现差距?假设欧洲天然气价格较大幅度高于东亚地区,则对两地相关产业链会否造成竞争力上的此消彼长?

  (3)欧洲和东亚国家企业在可替代能源以及节能减排绿色产业上几乎都走在世界前列,大幅升高的天然气价格是否会促进相关企业的发展,间接导致这两个地区出现相关行业上的龙头企业?

  隔壁老邢也将继续对以上问题进行追踪思考。最后,由衷希望这极端炎热的天气快点离开人们的生活。




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